Oprocentowanie obligacji skarbowych – co zmienia się w ofercie od sierpnia 2025?

spuglisi — Tue, 29 Jul 2025 09:51:18 +0000

Ministerstwo Finansów właśnie przedstawiło ofertę obligacji oszczędnościowych Skarbu Państwa dostępnych od 1 sierpnia 2025 r. Zmiany dotyczą oprocentowania większości serii – większość papierów traci 0,25 pkt proc. względem lipca, za wyjątkiem obligacji 3-miesięcznych, których rentowność pozostaje niezmieniona.

Stawki oprocentowania obligacji skarbowych w sierpniu (pierwszy okres odsetkowy)

Typ obligacji	Oprocentowanie
3‑miesięczne (OTS)	3,00%
1‑roczne (ROR)	5,00% (stopa NBP + 0,00 pp)
2‑letnie (DOR)	5,15% (stopa NBP + 0,15 pp)
3‑letnie stałoprocentowe (TOS)	5,40%
4‑letnie indeksowane inflacją (COI)	5,75%
10‑letnie indeksowane inflacją (EDO)	6,00%
6‑letnie rodzinne (ROS)	5,95%
12‑letnie rodzinne (ROD)	6,25%

Marże stosowane w kolejnych okresach odsetkowych pozostają bez zmian: 0% dla ROR, 0,15% dla DOR, 1,50% i 2,00% odpowiednio dla COI i EDO, a także 2,00% i 2,50% dla obligacji rodzinnych ROS i ROD.

Dlaczego spada oprocentowanie obligacji skarbowych?

Zmiany to efekt lipcowej decyzji Rady Polityki Pieniężnej, która obniżyła stopę referencyjną NBP o 0,25 punktu procentowego – z 5,25% do poziomu 5,00%. MF, reagując natychmiast, obniżyło oprocentowanie obligacji opartych na tej stopie, zachowując jednak wcześniejsze marże, co łagodzi spadek zysków dla inwestorów detalicznych.

Dla kogo warto rozważyć zakup już w lipcu?

Ci, którzy chcą skorzystać z wyższego oprocentowania, mają ostateczną szansę do końca lipca. Obligacje kupione przed sierpniem będą oprocentowane na korzystniejszych warunkach obowiązujących w ofercie lipcowej. Po 1 sierpnia nowe emisje będą już z niższymi stawkami.

Co zmienia obniżka? Przykład:

Dla dwuletnich obligacji DOR oprocentowanie spada z lipcowych 5,40% do sierpniowych 5,15%. Choć to tylko 0,25 pkt proc., zakup obligacji za 10 000 zł oznacza o około 67 zł niższy zysk po 2 latach.

Nowe oprocentowanie obligacji skarbowych – najważniejsze informacje

Oprocentowanie obligacji skarbowych spada od sierpnia 2025, głównie za sprawą decyzji RPP o obniżce stóp.
Największe zmiany dotykają obligacji 1‑, 2‑ i 3‑letnich, natomiast 3‑miesięczne papiery nadal oferują 3,00% rocznej stopy.
Marże zostały utrzymane, co pomaga w częściowym złagodzeniu skutków spadków oprocentowania.
Inwestorzy zainteresowani wyższym zyskiem powinni rozważyć zakup przed początkiem sierpnia — po zmianach stopy referencyjnej rentowność będzie już obniżona.